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首次公開募股
首次公開募股(Initial Public Offerings,簡稱IPO):是指一家企業或公司 (股份有限公司)第一次將它的股份向公眾出售(首次公開發行,指股份公司首次向社會公眾公開招股的發行方式)。
通常,上市公司的股份是根據相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經紀商或做市商進行銷售。一般來說,一旦首次公開上市完成后,這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易。[1] 有限責任公司在申請IPO之前,應先變更為股份有限公司。
新股發行叫IPO。新股發行是要通過證監會審批的,證監會開會討論對提出IOP申請的公司進行審核,審核通過后IPO申請公司獲得上市資格。這個過程就是IPO上會和過會。
1、IPO是首次公開發行股票并上市的意思,是Initial Public Offering的英文首字母縮寫。大致是指公司向社會公眾發行股票,之后公司的所有股票都在交易所掛牌上市交易的意思。通過IPO,企業可以募集到一部分資金,用于支持公司的發展;
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2、過會率是指IPO申請通過政府部門審批通過的比率。處于對社會公眾投資者利益的保護,企業想要IPO,必須經過相應的政府部門的審批,也就是證監會。符合條件的可以上市,不符合條件的就會被否決。過會率可以指某一時期的過會率,也可以指某個證券公司所申報的項目的過會率。
過會是IPO即首次開發行股票時的用語。申請發行股票的公司向證監會提出申請通過證監會的審核,就是過會。IPO過會,上市公司可以通過發行股票募股集資。
IPO對股市具有四大影響。
第一、強化了股市的融資色彩。雖說不能實現融資的股市不是一個健全的市場,但是對長期以來過分重視融資的市場而言,就應該區別對待。據統計,近10年A股市場的融資是現金分紅的1.76倍。盡管近兩年市場通過IPO融資的數額出現了下滑的趨勢,但是再融資的現象卻持續升溫。在前十個月時間內,再融資金額達到了IPO金額的2.81倍。約有46家上市公司發布了再融資預案。預計抽血達到1073億元。值得一提的是,市場稍有回暖,一些再融資大戶又開始進行圈錢活動。如在本月27日,中國平安(601318)一項不超過260億元的可轉債募集計劃通過了審批。前一段時間,民生銀行(600016)發行的200億可轉債也通過了獲準。面對這樣一個股息率較低的市場,融資現象卻頻繁出現,試問A股的吸引力何在?若IPO重啟,只會A股的融資現象推向新的高潮。
第二、打擊了股民的投資信心。股市必向下!隨著利空政策的陸續推出,股民的持股信心也必下降。
第三、扭曲了價值投資的本質。IPO重啟難免會牽涉到不少的問題,如股票的“三高現象”、部分企業力求上市而出現造假的行為等等。假設一家企業上市前的PE值約15倍,而未來三年公司的凈利潤會以30%的增速增長。也就是說,股民以15倍左右的PE長期持有,未來仍可取得不錯的收益率。然而,該股上市后就得到了熱炒,PE值飆升至50倍的水平,嚴重透支了企業的增長預期。這時,股民選擇買入并長期持有,虧損的概率相當大。因此,在缺乏嚴格監管的前提下,IPO重啟也在一定程度上扭曲了價值投資的本質。
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